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　　中东局势在川普时而强硬，时而服软的发言中依旧扑朔迷离。美联储降息预期也是一拖再拖，全市场暂时没能迎来翘首以盼的TACO，但创新药却重新成为了市场焦点。

　　在经历连续几个月的低迷后，创新药“一鸣惊人”。4月1日A股港股创新药联袂大涨，恒生生物科技指数更是创下单日涨6.78%的年内记录。4月2日早港股市场关键指数集体调整的背景下，创新药仍然表现出了较强的韧性。

　　尽管中东局势短期内仍可能出现波动，但中期来看更倾向于冲突降级而非持续升级。考虑到国际社会和美国国内通胀所带给特朗普的压力，叠加伊朗较此前更为强硬和团结，美国不再具备“无休止”推动冲突升级的政治和军事动机。后续随着高油价压力和战斗挫折风险上升，美国更可能在中期推动谈判靠拢，因此中期更可能走向降级和谈判。

　　不管哪个行业的爆火，都要有能被市场认可的“故事”，就像曾经的白酒主打“消费升级”和“高端护城河”的故事；新能源车则主打“能源革命”和“碳中和”的故事……

　　但在过去的许多年里，创新药行业高投入、长周期、低成功率的模式对资本市场吸引力有限，高风险、低回报的故事听上去就没什么吸引力。

　　而2025年自三生制药拿下海外60亿美元的巨额订单后，创新药的故事变了，高潜力、高爆发、全球化的特点让其成为资本市场的心头好，一时风头无两。此后随之而来的BD交易潮（出海授权合作）则进一步强化了创新药“全球化+高爆发”的叙事。

　　创新药在2025年开启了轰轰烈烈的修复行情，包括恒生生物科技在内的多个创新药的指数在2025年内一度涨超100%。

　　出海授权以及创新药大单品的爆发也在2025年报中有所体现。2026年继续火爆且有望创新高的BD交易则进一步加强市场信心：一季度BD交易总额已超600亿美元（远超2025年同期）。

　　百济神州营收382亿元（+40.4%），归母净利润14.22亿元（首次盈利）；

　　诺诚健华营收23.75亿元（+135.3%），归母净利润6.42亿元（首次盈利）；

　　荣昌生物营收32.51亿元（+89.4%），归母净利润7.10亿元（扭亏为盈）；

　　云顶新耀营收17.07亿元（+142%），在非国际财务报告准则下首次实现盈利。

　　AACR年会将于4月中下旬在美国召开，将有超100家中国药企携近400项研究成果亮相。作为全球肿瘤创新药重要的数据发布窗口，AACR年会有望成为创新药板块下一阶段的重要催化，并进一步强化市场对中国创新药全球竞争力的认知。

　　中国创新药资产在全球交易体系中的参与度和认可度持续提升，进一步强化“自主创新+全球化兑现”逻辑的定价基础。

　　2026年政府工作报告首次将生物医药列为新兴支柱产业，与集成电路、航空航天等并列，医药产业的战略定位实现历史性跃升。支付政策来看，2026年新版国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为I类新药，创历年新高；首版“国家商保创新药目录”同步实施，构建“基本医保+商业保险”多层次支付体系，大幅提升创新药可及性与支付能力，支付体系的双轨模式打通创新药商业化放量最后一公里。

　　长期来看，创新药前期调整主要受市场风险偏好回落影响，未动摇盈利修复的核心主线。若中东局势缓和，海外回归降息周期，或将吸引全球资金流向以创新药为代表的高成长资产。

　　创新药对于海外流动性及海内外政策较为敏感，自2025年9月以来震荡调整，交易拥挤度也大幅回落，属于典型的高成长、高波动资产。

　　对于以中长期资产配置为核心，风险偏好较高、看好创新药产业链的投资者而言，恒生医药ETF华夏（159892）或是一个便捷布局的工具。

　　风险提示：费率结构：投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金运作费用，包括管理费0.5%/年、托管费0.15%/年，均从基金资产中扣除；以上ETF不收取申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

　　T+0特别风险提示：上述ETF为跨境ETF，实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

　　1.上述基金为股票型基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.上述基金由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.上述基金为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，上述基金还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。9.市场有风险，投资需谨慎。10.本文提及的个股仅供参考，不构成个股推荐及投资建议。

　　近日，一张航班截图在网络上引发热议。截图显示，航班的始发地为香港，目的地也是香港。“香港飞香港”的航班截图“香港飞香港”是什么乌龙事件？难道是系统出现了bug？随后，话题#香港飞香港的航班#登上微博热搜榜首，引发网友热议。

　　4月7日，霍启刚在社交平台发长文晒图，全文如下： 相信大家都享受了难得的清明小长假，而香港孩子们学校放复活节和清明假期，我们就趁着孩子的长假安排了一场短途家庭旅行，好好放松一下。

　　财联社4月7日讯（记者 林坚）一年一度的券商经营业绩分析出炉。记者获悉，中证协最新发布了2025年券商经营情况分析报告，对过去这一年行业的业绩进行了复盘与梳理。整体来看，有20个重要数据以及五大趋势性特点。 1.截至2025年年底，券商总资产、净资产、净资本分别达到14.

　　4月10日下午4时20分许，外环隧道北线（浦东往浦西方向）隧道内发生一起多车事故，一人被困。新民晚报记者了解到，该起事故涉及一辆集卡、一辆土方车和三辆轿车。事故发生后，集卡停在最右侧车道，驾驶员被困车内。土方车和其他三辆涉事轿车横停在隧道内。地面上满是碎片，一片狼藉。

　　祭祀过程中填埋尾号8888奔驰车，当事人致歉：车辆于9日埋下后，当天已经挖出

　　据媒体报道，4月9日，一段记录车牌尾号为“辽*8888*”的奔驰车被埋入墓坑的视频引发关注。10日，辽宁省辽阳市弓长岭区人民政府就“违法违规填埋车辆情况”发布通报。对于该起事件，当事人在接受记者采访时表示向公众致歉，“这个事带来不好的影响，我表示歉意。

　　内地券商已设36家境外子，国际化布局已成重点项，有头部收入已占三分之一

　　财联社4月8日讯（记者 王晨）2025年，在资本市场双向开放的持续深化下，券商国际业绩业务迎来关键性突破。中证协最新数据显示，截至2025年末，34家内地券商共设立36家境外子公司，境外子公司总资产达1.94万亿港元（约合1.78万亿元人民币），同比增长31.

　　中新网海口4月9日电 题：春潮激荡自贸港：琼港澳合作热度持续攀升中新网记者 符宇群海南文昌南洋文化节上，香港文化元素把“星耀文昌融汇香江”的主题氛围装点得更加浓郁，“香港之夜”文化交流活动更是火热开场；清明时节，香港、澳门琼籍社团和相关企业的主要负责人纷纷返乡，实地考察文昌、三亚

　　三步学会自由泳前伸高肘抱水 大家学会（废）了吗？#自由泳教学 #高肘抱水 #简单易学 #非著名游泳教练刘 #游泳技术

　　法国总统马克龙，近期接连访问日本和韩国，其扮演的则是“跳梁小丑”的角色。按照彭博社的说法就是:马克龙试图拉拢所谓的“中等强国”抱团取暖，共同对抗美国和中国的影响力，构建一个既不依附美国、也不依赖中国的新国际秩序。

　　在阅读此文之前，辛苦您点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持！编辑：[熊吉]最近这段时间，半导体行业里最热闹的一件事，莫过于安世半导体这场“中荷分裂”的大戏了。