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　　美国总统特朗普在12月就业报告正式发布前约12小时，于社交媒体提前发布包含关键就业数据的图表，引发市场对经济数据披露程序及政策信号的高度关注。与此同时，美国最新非农就业数据虽略弱于预期，但失业率意外回落至4.4%，令投资者对美国经济“放缓但仍在前行”的判断进一步强化。数据公布后，美股上扬、美元走强，比特币短线万美元，原油则在伊朗动荡与委内瑞拉供应不确定性推动下延续涨势，全球市场风险与政策预期交织升温。

　　美国劳工部周五公布的12月就业报告显示，非农就业新增5万人，明显低于市场预期（道琼斯调查预期为7.3万，路透调查预期为6万）。尽管新增岗位偏弱，但失业率回落至4.4%，略低于经济学家预测的4.5%，形成“新增疲软、失业改善”的混合信号。

　　交易员普遍认为，这份报告并未释放经济快速下行的信号，反而强化“劳动力市场降温但尚未失速”的判断，从而令市场对未来增长回升仍保有期待。

　　ClearBridge Investments经济与市场策略主管Jeff Schulze表示，12月就业数据是在政府停摆结束后市场获得的“首次相对干净的劳动力市场读数”，但由于招聘疲软与失业率下降并存，仍难以给出清晰结论。他指出，该结果将使美联储短期继续按兵不动，但政策制定者会保持对进一步劳动力走弱信号的警觉。

　　值得注意的是，特朗普周四晚间在Truth Social发布一张图表，其中显示私营部门“自1月以来新增65.4万个岗位”。这一数据与周五华盛顿时间上午8:30正式公布的12月就业报告一致。该帖子的发布时间比预定的数据发布时间提前了约12个小时。按惯例，美国总统通常会在就业数据公开前一天收到简报，因此该帖文被视为“提前泄露”尚未对公众公布的官方信息。白宫方面并未立即就这一披露行为回应置评。

　　市场人士指出，总统提前发布就业数据虽未改变报告本身内容，但可能放大市场对数据发布流程、政策沟通纪律以及统计部门独立性的关注度，尤其是在就业数据频繁修正、政治对经济数据敏感度上升的背景下。

　　利率市场方面，芝商所（CME）的美联储观察（FedWatch）工具显示，认为美联储将在1月27日至28日会议上维持利率不变的概率为95%，较一个月前约68%的水平明显上升。与此同时，市场还在关注特朗普最新政策言论——他称已指示其“代表们”购买2000亿美元抵押贷款债券（MBS），并宣称此举将压低利率与月供水平。分析人士认为，若该指令涉及财政与政策工具配合并最终落地，可能对美国利率曲线、住房金融市场以及风险资产估值产生额外影响。

　　就业数据公布后，美股主要股指走高。标普500指数周五上涨0.6%，纳斯达克综合指数上涨0.7%，道琼斯工业平均指数上涨近300点，涨幅为0.6%。从周度表现来看，美股仍保持上行节奏：截至撰稿，标普500本周累计上涨约1%，道指与纳指分别上涨约2.1%与1.1%。

　　市场普遍认为，就业数据虽然不及预期，但仍显示经济保持扩张、并未出现“突然失速”。在利率维持高位背景下，投资者更倾向于定价“温和增长+政策观望”这一情境，从而支撑股市风险偏好。

　　尽管非农就业增速低于预期，美元在数据公布后仍出现反弹。市场解读认为，数据偏弱不足以迫使美联储迅速转向更激进的降息，反而强化了“短期利率维持不变”的定价。美元指数上涨超0.3%至99.27；欧元兑美元下跌0.22%至1.1633。美元兑日元上涨至158附近，美元兑瑞郎升至0.801。

　　渣打银行G10外汇研究主管Steve Englander指出，非农的统计误差区间约为2万人，因此市场对这一数据本身可能不会反应过度。他强调，当天更关键的风险变量是最高法院对特朗普关税授权问题的潜在裁决。如果最高法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施关税缺乏合法授权，企业、报关行与贸易律师界可能围绕约1500亿美元规模的关税退款展开法律攻防，并可能导致债券市场出现更剧烈波动。

　　不过，金融市场此前担忧最高法院会在周五就关税问题作出关键裁决，但法院并未在当天发布相关决定，使政策与市场不确定性延续至下周。

　　加密市场方面，随着就业数据出炉及风险资产整体回暖，比特币周五早盘转强并短暂突破9.2万美元关口，随后在高位震荡。此前比特币一度承压，部分原因是现货比特币ETF资金外流规模升至去年11月以来最大，拖累短期情绪。

　　不过，在市场风险偏好回升背景下，比特币周五早盘仍录得上涨。ARK Invest创始人Cathie Wood近期表示，随着特朗普临近中期选举，加密资产在其政策议程中仍具战略意义。此外，Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee此前也称，比特币可能在2026年1月底前创出历史新高。其他主要代币亦有所回升，以太坊温和上涨，狗狗币涨幅超过1%，XRP小幅走高。加密概念股走势分化，矿企与交易平台股涨跌互现。

　　商品市场方面，原油价格周五延续涨势。布伦特原油上涨超1.5%至63.599美元/桶，WTI原油上涨逾3%至59.77美元/桶。此前两大基准油价周四均上涨超过3%，主要因伊朗局势升级、以及委内瑞拉供应前景高度不确定，市场对潜在供应中断的担忧升温。

　　盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品分析主管Ole Hansen指出，伊朗抗议活动升温正在加剧市场对原油供应中断的担忧。与此同时，俄乌冲突持续，并出现对俄罗斯能源出口可能受波及的担忧，也推升了风险溢价。

　　委内瑞拉方面，白宫计划与油企及贸易商召开会议，讨论委内瑞拉出口相关安排。特朗普要求委内瑞拉向美国提供对其石油部门“完全访问权”，美方官员并称华盛顿将无限期控制该国石油销售与收入。市场消息称，包括雪佛龙、Vitol和Trafigura在内的多家机构正在竞争与美方达成协议，以销售委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）库存中最多5000万桶原油。Moomoo ANZ市场策略师Tina Teng表示，市场将聚焦未来几天委内瑞拉库存原油将如何被出售与交付，其结果将影响油价进一步的定价方向。

　　不过，部分机构也提醒，全球原油库存仍在上升，供给过剩的结构性压力可能在中期限制油价涨幅。