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　　2026 年新年开局，加密市场已逐步摆脱年末「流动性真空」和「大跌恐慌」阴霾，在流动性与情绪面

　　迎来强劲修复。随着美国现货ETF首两个交易日出现大额净流入，多平台恐慌贪婪指数也从恐慌区间回

　　等迷因币更是出现单周超 60% 的亮眼表现。由于短期上涨过快，市场可能存在技术性回调需求，但这

　　新火研究院认为，比特币有望在本次调整结束后冲击 10 万美元大关，该位置既是去年 10 月下跌开始后

　　的重要日线压力位，也是本轮行情的牛熊分界线 万美元，比特币有望在年内创下历

　　史新高。新火研究院认为，比特币有望在本次调整结束后冲击 10 万美元大关，该位置既是去年 10 月下跌开始后

　　的重要日线压力位，也是本轮行情的牛熊分界线 万美元，比特币有望在年内创下历

　　回顾 2025 Q4，比特币刚在 10 月初创下历史新高，随后立刻遭遇 10 月 11 日史诗级大跌。整个加密行

　　业单日清算预估超 400 亿美元，创下 2022 年 FTX 交易所破产后加密行业最大的单日清算记录，场内

　　流动性瞬间蒸发，大量散户和乃至机构遭遇巨大亏损。加密市场整体市值从高位 4.2 万亿美元下跌

　　33%，市值蒸发超 1.4 万亿。比特币也从最高的 12.6 万美元回撤至 8 万美元，最大跌幅达 36.13%；

　　以太坊的表现更为疲软，最大回撤幅度高达 47.07%。恐慌贪婪指数连续跌至极度恐慌区间并创下 3 年

　　这场由流动性枯竭引发的行情下跌，叠加降至冰点的市场情绪，为 2025 年的加密市场画下了一个沉重

　　步入 2026 年，加密市场逐步摆脱了年末“流动性真空”与“恐慌抛售”的阴霾。新年首周，市场流动

　　资金端，美国现货 ETF 在开年的首两个交易日即录得大额净流入，经过深幅调整后，当前价格区间的

　　更具标志性意义的是，Coinbase 的比特币溢价指数一度由负转正，作为衡量美国市场情绪的风向标，

　　与此同时，多平台的“恐慌与贪婪指数”已快速从极度恐慌区间回升至中性区域，市场信心得到修

　　盘面上，BTC 与 ETH 也在新年首周展现出较强的反弹力度，一度突破 94,000 美元及 3,300 美元关口，

　　七天内均录得双位数的强劲涨幅。主流币的企稳也带动了山寨市场的集体回暖，部分主流迷因币

　　（Meme Coins）如 PEPE、WIF 等再次成为游资博弈的焦点，单周涨幅超过 60%，不仅在涨幅上跑赢

　　宏观维持宽松，加密行业基本面长期向好，比特币有望在 Q1 完成筑底并向上重新冲击 10 万美元大关

　　全球经济步入“降息+美元贬值”的周期，美国中期选举在即，美联储的货币政策大概率将延续宽松，

　　将为风险资产提供长期的利好。随着更多的国家开始制定或实施将比特币纳入国家战略储备的计划，

　　这也提升了加密资产的信用评级，将其从“另类投资”提升至“战略储备”的高度。机构方面通过

　　DAT + ETF 构建了传统进入加密的双重资金通道。应用场景的实质性落地，RWA（现实世界资产）、

　　稳定币支付、跨境贸易结算正在加速渗透。特别是纳斯达克近期正进行代币化证券改革，未来将允许

　　对于短期走势，新火研究院认为由于近期市场从底部反弹过快，短线存在技术性回调和二次筑底需

　　比特币有望在完成本轮调整蓄势后，重新向 10 万美元大关发起冲击。此外，以太坊目前的退出质押队

　　列已全部清空，意味着来自解锁端的短期抛压已经出尽，补涨值得期待。Solana 近期 ETF 通过数量明